Employee Stock Option - ESO. BREAKING DOWN Mitarbeiter Aktienoption - ESO. Employees müssen in der Regel warten, bis eine bestimmte Wartezeit vergehen, bevor sie die Option ausüben können und kaufen die Aktien des Unternehmens, weil die Idee hinter Aktienoptionen ist, Anreize zwischen den Mitarbeitern auszurichten Und Aktionäre eines Unternehmens Aktionäre wollen die Aktienkurs zu erhöhen, so lohnende Mitarbeiter als der Aktienkurs steigt im Laufe der Zeit garantiert, dass jeder hat die gleichen Ziele im Auge. Wie eine Aktienoption Vereinbarung Works. Sie, dass ein Manager Aktienoptionen gewährt wird , Und die Optionsvereinbarung ermöglicht es dem Manager, 1.000 Aktien der Aktien der Gesellschaft zu einem Ausübungspreis oder Ausübungspreis von 50 je Aktie 500 Aktien der gesamten Weste nach zwei Jahren zu erwerben, und die restlichen 500 Aktien sind am Ende von drei Jahren gewachsen Vesting bezieht sich auf die Mitarbeiter gewinnen Besitz über die Optionen, und Vesting motiviert die Arbeitnehmer, mit der Firma zu bleiben, bis die Optionen vest. Examples von Stock Option Exercising. Using die sa Ich gehe davon aus, dass der Aktienkurs nach zwei Jahren auf 70 ansteigt, was über dem Ausübungspreis für die Aktienoptionen liegt. Der Manager kann durch den Kauf der 500 Aktien, die bei 50 ausgegeben werden, ausüben und diese Aktien zum Marktpreis von 70 verkaufen Die Transaktion generiert einen 20-pro-Aktie-Gewinn oder 10.000 insgesamt Die Firma behält einen erfahrenen Manager für zwei weitere Jahre, und der Mitarbeiter profitiert von der Aktienoption Übung Wenn stattdessen der Aktienkurs nicht über dem 50 Ausübungspreis liegt, ist der Manager Nicht die Aktienoptionen ausüben Da der Mitarbeiter die Optionen für 500 Aktien nach zwei Jahren besitzt, kann der Manager in der Lage sein, das Unternehmen zu verlassen und die Aktienoptionen zu behalten, bis die Optionen auslaufen. Diese Vereinbarung gibt dem Manager die Möglichkeit, von einem Aktienkurs zu profitieren Steigern die Straße. Factoring in Unternehmen Aufwendungen. Ens werden oft ohne Barauszahlung Anforderung von der Mitarbeiter gewährt Wenn der Ausübungspreis 50 pro Aktie ist und der Marktpreis 70 ist, fo R Beispiel, kann die Firma einfach zahlen die Arbeitnehmer die Differenz zwischen den beiden Preisen multipliziert mit der Anzahl der Aktienoption Aktien Wenn 500 Aktien vergeben sind, beträgt der Betrag an den Arbeitnehmer 20 x 500 Aktien oder 10.000 Dies beseitigt diese Notwendigkeit für die Arbeiter, um die Aktien zu kaufen, bevor die Aktie verkauft wird, und diese Struktur macht die Optionen wertvollere ESOs sind ein Aufwand für den Arbeitgeber, und die Kosten für die Ausgabe der Aktienoptionen wird in die Gesellschaft s Einkommensrechnung gebucht. Enron Do Executive Stock Option Solve Agentur Problem Buchhaltung Essay. Published 23. März, 2015 Zuletzt bearbeitet am 23. März 2015. Dieser Aufsatz wurde von einem Studenten eingereicht Dies ist kein Beispiel für die Arbeit von unseren professionellen Essay Schriftsteller geschrieben. Wenn eine Firma namens Enron steigt auf die Nummer sieben Spot auf dem Fortune 500 und dann kollabiert in Wochen in eine rauchende Ruine, seine Aktie wert Pennies, seine CEO, ein Vertraute von Präsidenten, mehr oder weniger verdampft, es muss Unterricht dort irgendwo - Danie L Henninger, Wall Street Journal. On 02. Dezember 2001, Enron Corporation eingereicht für Konkurs Die Aktionäre von Enron verloren Dutzende von Milliarden Dollar als der Aktienkurs fiel auf fast Null Der Enron Zusammenbruch zeigt, dass wie Informations-Asymmetrie und opportunistischen Verhalten der Agenten der Feste Führungskräfte, Abschlussprüfer und die Unfähigkeit der Hauptinhaber und Aktionäre, es zu kontrollieren, führte zu einem der größten Konkurs. Principal-Agent Problem. Theoretisch ist das Interesse der Eigentümer der Firma oder Aktionäre Principals und Manager Agenten die gleichen, aber In praktikabilität ist dies nicht der Fall Agentur Problem entsteht, wenn die Aktionäre Principals Führungskräfte oder Manager Agenten zu treffen, um Entscheidungen, die im besten Interesse der Aktionäre sind, aber Agenten verfolgt die Aktivitäten für ihr Eigeninteresse und diese Aktivitäten oder Entscheidungen reduziert die Aktionäre Wert Manjektives Interesse kann Risikodiversifikation, Macht, Status, Prestige und der persönliche Gewinn aus dem Bestand sein Optionen etc. Um mit dem Agenturproblem zu überwinden, versuchen die Aktionäre, das Interesse des Managements mit dem ihrer eigenen auszurichten, indem sie attraktive Vergütungspakete für die Top-Führungskräfte des Unternehmens Boni, Pay-Rises, Promotion, Gewinnbeteiligung, Aktienoptionen und Die Bedrohung des Brennens sind einige Möglichkeiten, um die Agentur Problem zu lösen. Gründe für Principal-Agent Problem. Information Asymmetrie Agenten haben mehr Informationen über die Firma als die von Principals und Agenten verwenden diese Informationen für ihre persönlichen Interessen, die nicht für die Prinzipien ist. Unterschiedliche Risikopräferenz Risikopräferenz des Agenten und des Auftraggebers sind unterschiedlich Principals sind risikoneutral, aber die Agenten sind risikoavers und dieser Unterschied schafft einen Einfluss auf die Unternehmen Profitabilität von Einleitung. Enron war einer der weltweit führenden Unternehmen, die sich mit Strom, Erdgas, Kommunikation und Zellstoff-und Papierindustrie Es wurde 1985 gegründet und mit Sitz in Texas Company behauptet, dass es fast 101 erzeugt Milliarden Umsatz im Jahr 2000 1 Es wurde genannt Amerikas innovativsten Unternehmen für sechs aufeinander folgenden Jahren von der Fortune-Magazin Im Oktober2001 erklärte das Unternehmen einen Buchhaltungsbetrug und überarbeitete den Jahresabschluss und später im Dezember 2001, eingereicht für Konkurs Enron Aktien sank von über US 90 00 im Sommer 2000 zu nur Pennies Die Aktionäre verloren rund 11 Milliarden wegen des Fehlverhaltens der Führungskräfte bei Enron Also analysieren wir, wer tatsächlich für diesen Verlust verantwortlich war Die Informationsasymmetrie und das opportunistische Verhalten der Agenten Führungskräfte und Führungskräfte und die Unfähigkeit der Principals Aktionäre, um es zu kontrollieren, machte den Enron Zusammenbruch katastrophal Unsere Gruppe wird sich vor allem auf die 3 Top-Führungskräfte und ihre Vergütungspakete konzentrieren und diese Führungskräfte sind Kenneth Lay Chairman, CEO, Jeffrey Skilling Präsident, COO und Andrew Fastow CFO. Philosophy hinter Executive Entschädigung bei Enron. Enron Führungskräfte Entschädigungen waren in erster Linie aus Gehalt, Bonus und Lager Optionen. Ein erheblicher Teil der Entschädigung wurde an die Leistung der Business Unit und die von Enron gebunden. Bonus der Führungskräfte wurde auf dem Aktienkurs von Enron. Cause des Problems Unterstützung Evidences. The Führungskräfte wurden großzügige Bonus bezahlt, wenn der Aktienkurs Von Enron kreuzt eine besondere Marke So die Führungskräfte nur objektiv war, den Aktienkurs irgendwie zu erhöhen Sie wurden auch durch lukrative Aktienoptionen belohnt, die auch mit dem Aktienkurs steigen Im Jahr 2000 betrug die Gesamtvergütung von Jeff Skilling 132 Millionen und 69 Millionen und mehr davon 90 davon aus dem Verkauf der Aktienoptionen 5. Um den Aktienkurs zu erhöhen, begannen Führungskräfte, hohe Risiken zu erlangen, in vielen Bereichen zu erweitern, ob relevant oder irrelevant und manipulieren die Konten und Aussagen Jahre vor Enron zusammengebrochen, 3 Haupt-Führungskräfte verkauft ihre großen Teil der Aktienoptionen Andrew Fastow CFO verkauft 34 Millionen, Kenneth Lay Chairman, CEO verkauft 184 Millionen an D belohnte Bonuszahlung von 14 1 Million und Jeffrey Skilling COO verkaufte 71 Millionen und erhielt Bonuszahlung von 10 8 Millionen 7. Von Mitte 1999 bis 2001 verkauften Enron Führungskräfte Aktien von 1 1 Milliarde, was zeigt, dass sie alle schnell Geld verdienen wollen Aus den Aktienoptionen durch kurzfristige Erhöhung des Aktienkurses 6 Um den Erwartungen der Analysten gerecht zu werden, begannen die Führungskräfte, Konten zu analysieren, die Gewinnzahlen zu senken und die Verbindlichkeiten des Unternehmens zu verbergen Andrew Fastow CFO hat so viele SPE-Spezialgesellschaften geschaffen Verbindlichkeiten des Enron und damit die Verringerung der Schuldenpflichten von Enron auf Papiere Darüber hinaus war in einigen der SPEs er der Promoter, der ein klarer Interessenkonflikt war, aber der Board of Directors genehmigt alle diese Angebote Skilling President unterstützt alle Angebote getan Durch die Fastow und produziert falsche Dokumente an die Wirtschaftsprüfer, um die Einnahmen und profitieren Lay Chairman, CEO vernachlässigt alle falschen Taten der Führungskräfte Enron Führungskräfte verwendet die shar Es von Enron als die Sicherheiten für die Geschäfte und wenn der Aktienkurs unter eine bestimmte Grenze fiel, mussten sie mehr Aktien oder Bargeld setzen Dies war auch einer der Gründe für die Aufrechterhaltung der Aktienkurs hoch auf dem Markt. Alle Top-Führungskräfte Ermutigt alle, Enron-Aktien zu kaufen, aber sie verkauften ihre Aktien auf dem Markt, da sie die tatsächlichen Finanzwerte des Unternehmens kennen. Die Grafik zeigt die von Skilling verkauften Aktien und den Aktienkurs, der deutlich zeigt, dass, wann immer der Aktienkurs eine Zwischenstufe machte, Er verkaufte einen großen Teil seiner Holding. Ein Problem kann durch eine ordnungsgemäße Überwachung der Handlungen der Agenten gelöst werden Da es für die Principals sehr schwierig ist, die Agenten zu überwachen, verknüpfen sie die Entschädigung der Führungskräfte mit der Firmenleistung Enron die einzigen Kriterien zur Messung der Unternehmensleistung war der Aktienkurs, der auf der falschen Ergebnisse basiert Die Führungskräfte machten ein Vermögen durch den Verkauf ihrer Aktienoptionen auf dem Markt aufgrund der hohen Aktie Preis Also die Lösung für die Agentur Problem war nicht bei Enron oder nicht richtig implementiert. Die Führungskräfte sollten auf der Grundlage der langfristigen Leistung des Unternehmens belohnt werden und es muss mehrere Kriterien zur Messung der Firma s Leistung Zum Beispiel Verträge sollten die Begrenzung Höhe des Gewinns, dass Boni bezahlt werden, um kurzfristig rentable Entscheidungen über langfristige Rentabilität von Agenten zu reduzieren Wir haben auch einige Empfehlungen, die Unternehmen sollten prüfen, um solche Vorfälle zu vermeiden. Während die Vertragsfirma sollte explizit erwähnen. Die Aktivitäten, die fest Möchte zu ermutigen. Die Aktivitäten, die das Unternehmen zu entmutigen will. Stock Optionen sollten nur auf der Grundlage von nachhaltigen Gewinnen gewährt werden. Principal sollte genau überwachen die Aktivitäten der Agenten. Das Agentur Problem. An einer Agentur Beziehung tritt auf, wenn ein Principal einen Agenten anstellt Eine Pflicht ausführen Ein Konflikt, der als Agenturproblem bekannt ist, entsteht, wenn es einen Interessenkonflikt zwischen den Bedürfnissen der Pr gibt Incipal und die Bedürfnisse des Agenten. In Finanzierung gibt es zwei primäre Agentur Beziehungen.1 Aktionäre versus Manager. Wenn der Manager besitzt weniger als 100 der Firma s Stammaktien, ein potenzielles Agentur Problem zwischen Mangers und Aktionäre existiert. Manager können machen Entscheidungen, die im Widerspruch zu den besten Interessen der Aktionäre stehen Zum Beispiel können die Führungskräfte ihre Firmen wachsen, um einem Übernahmeversuch zu entkommen, um ihre eigene Arbeitssicherheit zu erhöhen. Allerdings kann eine Übernahme in den Aktionären bestes Interesse sein.2 Aktionäre versus Gläubiger. Kreditoren entscheiden sich zu leihen Geld für ein Unternehmen auf der Grundlage der Risikobereitschaft des Unternehmens, seiner Kapitalstruktur und seiner potenziellen Kapitalstruktur Alle diese Faktoren beeinflussen den potenziellen Cashflow des Unternehmens, der ein Gläubiger Hauptanliegen ist. Die Stakeholder haben jedoch die Kontrolle über solche Entscheidungen durch Die Manager. Da die Aktionäre Entscheidungen auf der Grundlage ihrer besten Interessen treffen werden, besteht ein potentielles Problem der Agentur zwischen den Aktionären und den Gläubigern Zum Beispiel könnten Führungskräfte Geld ausleihen, um Aktien zurückzukaufen, um die Aktien der Gesellschaft zu senken und die Aktionärsrendite zu erhöhen. Die Aktionäre werden jedoch davon profitieren, dass die Gläubiger angesichts der Zunahme der Schulden, die zukünftige Cashflows beeinflussen würden, betroffen sein werden. Motivierende Manager, um in den Aktionären beste Interessen zu handeln. Es gibt vier primäre Mechanismen für die Motivation Führungskräfte, um in Aktionäre besten Interessen zu handeln. Managerial Vergütung. Direkt Intervention durch Aktionäre. Threat der Abfeuerung. Threat der Übernahmen.1 Managerial Compensation Managerial Entschädigung sollte nicht nur gebaut werden, um kompetente Manager zu behalten, sondern sich auszurichten Managern Interessen mit denen der Aktionäre so viel wie möglich. This ist in der Regel mit einem jährlichen Gehalt plus Performance-Boni und Unternehmen Aktien teilen Aktien werden in der Regel an Manager entweder als. Performance-Aktien, wo Manager erhalten eine bestimmte Anzahl Aktien auf der Grundlage der Leistung des Unternehmens verteilt werden. Executive Aktienoptionen, die die Verwaltung ermöglichen R zum Erwerb von Aktien zu einem zukünftigen Datum und Preis Bei der Verwendung von Aktienoptionen orientieren sich die Führungskräfte näher an den Zinsen der Aktionäre, da sie selbst Aktionäre sind.2 Direkte Intervention durch Aktionäre Heute ist die Mehrheit der Aktien eines Unternehmens im Besitz Von großen institutionellen Anlegern wie Investmentfonds und Renten Als solches können diese großen institutionellen Aktionäre Einfluss auf die Anleger und damit auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ausüben.3 Bedrohung der Zündung Wenn die Aktionäre mit dem derzeitigen Management unglücklich sind, können sie die Bestehender Vorstand, um das bestehende Management zu ändern, oder Aktionäre können einen neuen Vorstand neu wählen, der die Aufgabe erfüllen wird.4 Bedrohung durch Übernahmen Wenn sich ein Aktienkurs verschlechtert, weil das Management die Gesellschaft nicht effektiv, Wettbewerber oder Aktionäre ausführen kann Kann ein beherrschendes Interesse an der Firma und bringen ihre eigenen Manager. Im nächsten Abschnitt werden wir untersuchen die Finanzinstitute und finanzielle Märkte, die Unternehmen helfen, ihren Betrieb zu finanzieren.
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